率捷視點丨能耗雙控政策對PBAT的影響有多大？

2015年10月26日，黨的十八屆五中全會提出了實行能源消耗總量和強度“雙控”行動，簡稱“能耗雙控”。而在“十四五”規劃中，進一步提出完善能源消費總量和強度雙控制度，重點控制化石能源消費，2025年單位GDP能耗和碳排放比2020年分別降低13.5%、18%。

2006-2025年能源消耗相關政策

國務院將全國“雙控”目標分解到了各地區，對“雙控”工作進行了全面部署。

? 2021年2月1日 內蒙古自治區發展改革委、工信廳《關于調整部分行業電價政策和電力市場交易政策的通知》中提出嚴格按照國家規定8個行業實行差別電價政策。

國家規定實行差別電價政策的8個行業

實際上，國家發改委自2004年起便開始通過運用價格杠桿，區分淘汰類、限制類和鼓勵類企業試行差別電價。

2010年6月1日起，國家發展改革委進一步加大了差別電價政策的實施力度，明確了各類企業執行的電價加價標準。因此，差別電價政策和階梯電價政策是國家和地方實施多年的既有政策，不是今年新出臺的政策。

? 2021年3月9日 內蒙古自治區發展改革委、工信廳、能源局印發《關于確保完成“十四五”能耗雙控目標若干保障措施》的通知。

加快推進高耗能行業結構調整

《措施》中明確指出：從2021年起，不再審批焦炭、電石、聚氯乙烯、合成氨、甲醇等新增產能項目，確有必要建設的，須在區內實施產能和能耗減量置換。

那么能耗雙控政策對未來PBAT行業產生什么影響呢？

一方面，停止審批相關新增產能項目將導致PBAT上線受阻。PBAT的主要原材料為BDO、AA及PTA，而BDO國內主要采用的是炔醛法的生產工藝，以甲醇、電石為主要原材料。

據率捷統計，以君正集團、華恒能源、東源科技等企業為代表，BDO未來規劃產能超三成布局在內蒙古自治區。

率捷咨詢認為，目前BDO由于開工率及價格因素導致供求關系緊張，新增裝置項目建設周期較長，僅萬華化學、新疆美克等部分新增裝置預計能在2022年下半年落地。而未來計劃中的PTMEG-氨綸及PBAT等行業新增及擴產落地速度快于BDO可能新增的產能，對BDO需求持續增加。

能耗雙控政策的實施，限制了以電石為原料的BDO裝置項目進度，進一步影響PBAT企業的擴產安排。

注：選取2021年8月25日市場價格參考

另一方面，PBAT產業鏈整體成本有所上升。如上文所提，電石作為限制性行業，生產電價征收標準將上調至0.1元/千瓦時。據相關業內人士表示，生產電價上升0.1元/千瓦時，電石生產用電成本將上漲350元/噸。

更為嚴重的是，伴隨著夏季用電緊張，自今年5月來內蒙古持續限電，電石及上下游相關企業生產經營受到嚴重影響。

根據內蒙古氯堿協會統計，從今年的5月8日到7月18日，共72天，內蒙古電石行業被限電53次，共計限制電荷1.747億千瓦，影響電石產能53,900噸。

據率捷統計，2021年7月內蒙古市場電石均價約為4,960元/噸，同比上漲2,520元/噸，BDO生產成本將因此上漲近3,000元/噸。率捷咨詢通過綜合業內人士觀點：目前國內BDO生產成本大概在13,000-15,000萬元/噸區間，從長線來看BDO一定會回落到成本線左右，甚至低于成本線價格，這一定程度上也將影響PBAT整體行業推進力度。